[MSN筆記]什麼是次貸風暴

這是半個多月前和hotball的對話紀錄，特別整理一下。

我認為很多人根本沒有搞清楚次級房貸是什麼…
次級房貸本身不是
問題是美國的銀行把它當成衍生性金融商品來賣
簡單的說
銀行利用稍高的利率
去找那些根本借不起錢的人
讓他們借錢買房子
但是這些貸款當然很快就被發現都是有問題
所以銀行打定的主意很簡單
就是認定它們不會「同時失敗」
另一個保護傘是「房價會漲」
這樣一來，就算少數人有壞帳
也可以透過拍賣房子來取回貸款
甚至還能賺錢
那些接受貸款的人
也是聽信同樣的鬼話
他當然會擔心他還不起
但是銀行會跟他說
不用擔心，如果你真的還不起
你也可以把你的房子賣掉
因為房價會漲
所以你還可以賺到錢之類的云云
結果很多低收入的人就相信這一套
和銀行貸了很多錢
當然，一開始大部份的人是付得起貸款的
這些東西也的確是有它的利潤
可是銀行很快就看出這些東西的高風險特性
所以他們想出一招
就是把它「證券化」
證券化的意思就是說
銀行把這些貸款
轉成一堆受益憑證
然後把它賣給國內或國外的投資客
這樣一來，這些高風險的商品
風險就全部轉移到那些投資客的手上
銀行當然會用一些方法包裝
總而言之
就變成一堆國外的投資基金
它們都有相當的一部份投資
是在這些「次級房貸」的憑證上面
結果因為美國經濟出現修正
主要原因可能一方面是過熱
另一方面是油價物價高漲
使美國房價出現第一波的修正
這使得「房價會漲」的假設失效
另一個假設「不會每個人同時失敗」
也開始失效
因為當經濟開始修正的時候
最容易受害的，就是那些一開始就買不起房子，卻去弄了次級房貸的低收入戶
結果大量的次級房貸開始同時變成壞帳
然後因為房價並沒有漲
那些貸出去的銀行，都要受到損失
當然，有相當一大部份的損失
都被那些買了次級房貸憑證的笨蛋接收了
可是那些笨蛋
他們多半是投資基金或是退休基金
也就是說
大量的人把他們的退休金
或是他們的資產，放在這些基金裡面
而這些基金現在面臨嚴重的虧損
有的甚至就倒了
所以這個問題就像滾雪球一樣愈滾愈大
歐洲的銀行、退休基金等等開始倒閉
就連帶影響到美國經濟
變得更加糟糕
然後又讓次級房貸的問題又更擴大
現在美國房地產已經不只是修正了
有的人甚至開始擔心會直接跌下去
一開始
只是那些和次級房貸有直接關係的銀行、貸款公司等出問題
但是現在這個問題已經擴大了
當連 Freddie Mac 和 Fannie Mae 都出現問題的時候
這個問題就已經非常非常嚴重
當然
Fannie Mae 和 Freddie Mac 都是 "too big to fail" 的公司
聯邦政府絕不可能坐視
可是當你要把錢投進去
這又是一個黑洞問題
錢被投進去，就會出現通貨緊縮
其實很多人都沒有看出來
他們沒有瞭解到
這個世界在未來幾年要面臨的最嚴重問題
不是通貨膨漲，而是通貨緊縮
http://docs.google.com/TeamPresent?docid=ddp4zq7n_0cdjsr4fn&skipauth=true&pli=1
這是一個「搞笑版」的次級房貸說明
不過基本上就是這樣
我覺得很像日本之前的情形
非常像